第一讲，制造你的核武器——复利原理

第一讲 制造你的核武器

想必大家都知道爱因斯坦曾说：复利是人类的第八大奇迹！而想要作为一名合格的投资者理解复利的重要性是你首先需要迈出的第一步，在我看来复利就像是投资界中的核武器，如果你不懂得如何去运用它，就是厨师不懂得把握做菜的火候，刚上战场的士兵不晓得如何运用手中的武器一样不可思议。那么将复利类比为核武器起码有以下两个重要特征：

1、其影响力巨大，对投资绩效的好坏往往起决定性作用；

2、它的原理像核裂变一样简单，但是想拥有这种力量可不那么容易。

首先聊聊它的威力如何，复利用普通人的大白话讲就是“利滚利”，即本金在一个期间后获得的收益，可以连本带利作为下一个期间的投资本金，这种模式可以无限的循环下去，类似于滚雪球越过越大。其计算公式可以概括为：终期收益=本金*（1+利率）^投资期限，那么通过以上公式我们就可以看出来一笔投资的复合收益率想要达到预期水平主要取决于以下三个方面的因素：

（1）初始投资规模的大小

（2）收益率的高低

（3）投资期限的长短

显然我们可以发现，如果一个人本金足够多，且可以让投资获得一个较为满意的收益率，投资期限还可以很长，那么若干年后肯定能获得相当可观的复利收益。但是理想很丰满现实往往很骨感，想要同时满足以上三个条件对于普通人来讲是很不容易的事情，大多数人碰到的问题都是本金规模不够大再加之投资期限与资金使用周期的冲突，那么收益率越高反而越难保持，那些在市场上涨趋势中自封的“股神”在市场下跌趋势中都销声匿迹了。就以大家熟知的股神巴菲特奇迹般的投资业绩来讲40年的复合收益率也不过22%，所以这么看来如果以后有人给你介绍一个一年就能翻一倍的投资项目，那么你可要擦亮眼睛很可能他就是个骗子！那么我在这里给大家举一个简单的例子，用图表看一下复利的魔力（以1元本金为例计算）

通过对比不同时间维度下的复利收益率，我们会发现随着投资年限的增加收益率也会急剧的上升，而且这个效应是时间越长越明显。而反过来看如果一开始的收益率虽然很高但是这种模式如果是不可持续的那么最终对投资的贡献也不会太大。更何况炒股的人都知道在股市里抓到一两个涨停板并不难，而想要天天抓到涨停板那可谓是难于上青天，而运气这种变量往往是随机分布在人的一生中的。所以说，保证收益率的可持续性至关重要，在让投资收益率可持续的同时，通过扩展自己的能力边界努力提高收益率也是不可或缺的。例如上图中，如果是5% 的收益率持续投资30年也不过是4.3倍的回报，而完全跑输30年的平均通货膨胀。在换一个角度看，如果是30% 的年化收益那么只用10年就可以造就13倍的收益。站在30年的投资周期里看，不同的人对于复利的运用必将会使产生人与人之间难以逾越的财富鸿沟。

这样看来似乎只要坚持下去，收获优异的投资回报成绩似乎并不是很难？这首先是刚入投资界的小白第一个误解，其实与此相反的是，想要一直保持一个良好的收益率是一件非常艰难的任务。这主要还是由复利公式决定了，在漫长的投资生涯中，如果碰到黑天鹅事件使得投资出现大幅亏损，往往会给终期收益造成破坏性的影响。在这里举一个简单的例子大家就能明白。例如小王用初始本金10万元通过多年的耐心投资获得了3倍的回报，此时绝对收益是30万，由于看好未来市场决定追加投资50万，那么此时总投资金额80万，突然市场由牛转熊，在这个过程中剧烈亏损40%，那么此时的绝对收益就会从30万变为亏损2万（30万-32万），一夜回到解放前。

所以一定要记住：取得投资胜利的第一要务从有效控制风险开始。虽然李白有“千金散去还复来”的感慨，但是站在投资角冷库的复利法则已经给我们证明了，当真哪天千金散去的时候想还复来可能只是一厢情愿。

那么仅仅做好风控把握风险就够么？显然除此之外更重要的是创造收益。虽然以一个一般的收益率再加一个长久的投资期限可以获得可观的收益，但是从实际情况来看其实大多数人都不太可能像巴菲特那样很早就开始考虑50年以后的事情，而作为一位30-40岁上下的中青年人来讲瞄准未来20年左右的期限做投资似乎更加的合理和可预期。那么我们以一个30岁的上班族为例，如果投投资期限是20年就是50岁，但是一个客观问题就是30岁左右的人（如果不是富二代等类型）往往没有太多的积蓄用于初始投资，那么此时就体现出收益率的重要性了。从前面的测算表来看，在10~20年想要获得高回报，20%-30% 的年化收益率是必需的。而这一目标是否现实呢？从1990年中国股市设立的100点算起，截止2020年上半年最高3127点30年上证指数的复合收益率是10.6%。可见，如果仅仅是投资上证指数，从开市到现在虽然获得了30倍的总回报，但是考虑到通货膨胀等因素这一结果并非能让你财务自由。更何况，从世界主要经济体的股市回报率的情况来看，扣除通货膨胀后的收益率也就在6%-8%，如果是这样的收益水平那么想在资本市场中获得巨大的财富几乎是不可能。

但是情况并非如此，熟悉中国股市的朋友都知道中国股市是牛短熊长，但即使在这种情况下我身边的客户不乏有通过股市获得巨大成功的。那么秘密在哪呢？看下图就知道

在于股市收益具有突出的“不均匀性”，虽然指数在熊市波动很小但是当牛市来临时又会出现极端的暴涨，而那些成功的投资者几乎都有一个“暴利积累”阶段（即在市场低迷的时候低价购入优质股权和基金，在市场暴涨的阶段获得数十倍的收益）。这种情况是每一个执着的投资者都可以等到的机会，而一旦成功的把握住这一优秀的开局，将能成功带来足够大本金基数。在这之后即使未来收益率回到一个平淡的水准，只要不遭受一些毁灭性的打击，最终实现财务自由的目标是完全可期的！

总结一下今天讲的内容

第一，当你的投资基数很小的时候，最重要的事情其实并不是投资。因为即使是获得了较大的收益率，由于投资规模的限制难以达到“钱生钱，生大钱”的目的。此时你应该更加注重储蓄和培养自己的理财观念，一边努力学习好投资的相关知识一边在自己目前的工作岗位上取得进步提高自己的收入，实现资本的初始积累。

第二，在完成初始积累后，就要敢于在市场低迷期间重仓优质股权，由于直接投资股票风险会很高，所以我更建议购买处在低位的优质基金来降低风险。这一阶段要避免本金受到重大亏损，同时在市场狂热的时候注意止盈留存收益。

第三，当通过一两次的暴力获利完成原始积累后，资本规模已经初步获得财务自由。后面的挑战就是实现长期稳健的增值，一定要杜绝大起大落的波动和会带来损失的可能性。只要能维持较长时间的稳健收益，即使收益率很平淡加之时间的力量最终也足以达到一个令人满意的结果！这一阶段的目标就是降低波动，耐心持有。